13 5月 by admin

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原标题:科兴医药股份有限公司收到科兴医药股份有限公司IPO申请,并重点关注重组蛋白药物上市前的高集中度股权比例来源:科创邦日报,11日,上海证券交易所更新受理信息,科兴医药股份有限公司(以下简称简称“科兴药业”)目前处于受理状态,保荐人为中国建筑证券股份有限公司,公开资料显示,科兴药业成立于1997年8月,注册地为山东济南,法定代表人邓学勤。公司主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发和生产,用于抗病毒、血液、肿瘤、退行性疾病等的治疗,本次拟向社会公开发行不超过5000万股,主要用于药品生产的升级建设基地、研发中心、信息管理系统等项目。

公司选择的上市标准为:预计市值不低于10亿元,最近两年净利润为正,累计净利润不低于5000万元,或者预计市值不低于10亿元,去年净利润为正,营业收入不低于1亿元。根据申请稿,科兴制药2017年至2019年营业收入分别为6.2亿元、8.9亿元和11.9亿元。净利润分别为6000万元、9400万元和1.6亿元。目前,假设科兴制药的市盈率为62倍(记者注:目前A股医药制造企业平均市盈率为62倍,科创班生物医药行业平均市盈率为110倍),在其净利润保持稳定的前提下,无论从盈利角度还是市值角度,科兴药业都能达到上市标准。

目前,公司主要产品有重组人促红细胞生成素、重组人干扰素α1b、重组人粒细胞刺激因子、丁酸梭菌。其中,重组人促红细胞生成素和重组人干扰素α1B是公司的重点产品,2019年分别占公司收入的47%和30%,集中度较高。图片来源:公司2017年至2019年主营业务毛利率分别为79.02%、81.11%和81.53%,处于较高水平,说明公司主营产品在市场上具有竞争优势。但值得注意的是,2017年至2019年,公司研发费用占营业收入的比例分别为5.25%、4.79%和3.88%,呈下降趋势。

根据公司主要研发项目的进度图,除10000 IU临床项目和36000 IU重组人促红细胞生成素注射液临床项目外,其他项目均处于药物研究阶段。从产品序列的角度来看,存在一定的“蓝本”风险。图片来源:除申请稿外,公司净资产收益率走势也不明朗。2017年至2019年,归属于母公司股东的加权平均净资产收益率分别为27.98%、19.04%和22.95%。此外,公司公开发行股票完成后,公司净资产将大幅增加,而募集资金投资的项目需要一定时间才能产生收益,因此公司面临净资产收益率下降的风险。

值得注意的是,公司上市前股权集中度较高,其中董事长、实际控制人邓学勤通过正中投资集团有限公司控制公司88.43%的股权。,深圳科依药业有限公司(以下简称“正中投资”)和深圳科依药业(以下简称“深圳科依”)。本公司第二、三大股东深圳市恒健企业管理合伙企业(以下简称“恒健”)和深圳市雨藻企业管理合伙企业(以下简称“雨藻”)分别为中投非医药行业员工持股平台和科兴医药自有员工持股平台,分别持有公司6.1%和5.3%的股权。

主编:陈志杰。。

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